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资产证券化.蔡鄂生:资产证券化将是连接实体经济与金融的重要纽

2020-05-22 270评论

图为银行业监督管理委员会原副主席蔡鄂生。杨珺摄

中新网成都9月10日电 (杨珺)「2008年美国金融危机之后,很多人对于这次金融危机的原因还没有真正看明白,资产证券化(ABS)是这次危机的根,但美国ABS的问题在于脱离了实体,而不是ABS工具本身。」10日,银行业监督管理委员会原副主席蔡鄂生在「以ABS重构金融与实体经济的新链接—百城万企行成都站」主论坛上表示,随着监管规则的进一步完善,资产证券化将成为资本市场结构中不可或缺的一部分。

资产证券化,是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持,通过结构化设计进行信用增级,在此基础上发行资产支持证券的过程。2008年金融危机发生后,有不少业内人士将矛头指向ABS,认为金融危机就是美国金融机构将违约风险较高的房屋抵押贷款(次级贷款)资产包进行证券化的结果。

「美国的次贷危机是由于进行了过度槓桿,资产证券化本身并非罪魁祸首。」蔡鄂生表示,资产证券化将是政府定向加槓桿的工具。「通过证券化的门槛、负面清单的设置,配合国家提倡的『三去一降一补』,将槓桿加到国家需要的地方去,将市场资金从高耗能、高污染、低效能的产业流向绿色、环保、普惠、PPP等国家需要的领域。」蔡鄂生说。

根据国金ABS云平台数据,截至目前,共发行1370个资产证券化项目单,总规模2.7万亿元(人民币,下同)。厦门国际金融技术有限公司董事长曹彤表示,与美国等成熟资本市场相比,资产证券化市场至少应在30至40万亿元。

蔡鄂生认为,未来资产证券化行业会呈现三大趋势:一是资产证券化行业金融产品创新会更加稳定,充分起到服务实体经济的作用;二是资产证券化行业会逐渐行成高效、成熟的监管体系和信息披露制度;三是科技与资产证券化将更紧密结合起来,大数据、区块链技术会得到广泛应用,以提升资本结构调整、市场监管和投资者保护的效率。(完)

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